摘要：中电鑫龙（002298）:中标安防新项目 实力再次得到验证 新项目中标,实力再次得到验证。公司中标内蒙古自治区呼和浩特第二监狱呼和浩特高度戒备监狱改扩建项目安防施工项目,金额5737万元,继公司上个月中标滁州2.96亿安防项目后,公司在安防和智慧城市领域的实力...

中电鑫龙（002298）:中标安防新项目 实力再次得到验证

新项目中标,实力再次得到验证。公司中标内蒙古自治区呼和浩特第二监狱呼和浩特高度戒备监狱改扩建项目安防施工项目,金额5737万元,继公司上个月中标滁州2.96亿安防项目后,公司在安防和智慧城市领域的实力再次得到验证。

智慧城市作为一个复杂的IOT,中电兴发优势显著。智慧城市既需要前端设备,也需要端到端的技术和工程,从需求来看还具备很大市场空间。中电兴发董事长出任上市公司总经理,智慧城市已经作为公司的发展重点。中电兴发既是工程商,设备供应商,又有技术去独立解决完整的问题,并且拥有稀缺的“八甲资质”,在智慧城市领域具备优势,16年对赌业绩1.38亿,我们认为有望超预期。

非公开发行过会,扩建反恐机器人与无人机产能。公司拟投资5.9亿推进公共安全领域反恐机器人与无人机产业化项目,此次扩大产能将有助于公司在公共安全与智慧城市领域扩张,具备更多项目的承接能力。子公司中电兴发为公安、军队、司法、市政部门及企事业单位提供公共安全与反恐、智慧城市等的解决方案、产品及运营服务,13年和14年分别实现营业收入6.1亿元和6.53亿元,净利润分别为8455万和5293万元,过往项目经验良好,具备一定的销售优势,我们认为公共安全领域16年有望为公司贡献1.4亿-1.6亿利润。

维持盈利预测,维持买入评级。除主业充电桩按计划已有小批量订单产生,防爆机器云浮儿童癫痫医院人等进展顺利,6月22日非公开发行过会,定增顺利进行。公司各领域布局均云南治疗癫痫病医院哪家好顺利开展,预计中报将实现业绩兑现,预计16-18年EPS分别为0.34/0.39/0.50元,对应PE分别为49/43/33X,我们认为公司在智慧城市领域掌握核心技术也具备较好的拿单能力,可比公司平均市盈率58X,给予公司60倍估值,公司价值被低估,维持买入评级。申万宏源

恒瑞医药（600276）:从1到N 创新药与国际化业务顺利推进

19K和瑞格列汀撤回后,上市进度值得关注

此前,由于药监局新药审评标准陡然提高,公司今年相继撤回了19K和瑞格列汀两个创新药的上市申请。19K主要是对现有临床数据进行重新分析,因此19K重新启动上市申报进度会比较快。瑞格列汀由于一期临床试验数据缺失,需要补做部分一期临床试验,年内完成全部资料补充和重新启动申报的概率也比较大。公司已经陆续完成了一批口服仿制药的BE试验,进度在行业内处于领先地位。临床单位对于高质量的产品临床比较欢迎,恒瑞的临床进度整体不受明显影响。

创新药产品群形成,预计2020年前有7~8个创新药上市

法米替尼预计将于2017年完成肠癌三期临床试验;吡咯替尼国内启动与拉帕替尼头对头对照三期临床研究;海曲泊帕乙醇胺片马上进入三期临床;瑞马唑仑正在等待三期临床批件;恒格列净也即将启动三期临床。公司有一批创新药正在国内外进行临床开发,预惠济区癫痫病医院治癫痫病好吗计2020年前有7~8个创新药国内上市,完成公司从仿制药向创新药的战略转型。

PD-1国内外临床研究顺利推进,免疫组合疗法将享有更大商业前景

PD-1国内外临床研究顺利推进,临床研究中儿童癫痫症状病人出现少量免疫反应属于正常现象,我们认为,公司将全力推进PD-1在国内外的临床开发。公司在抗癌药拥有非常丰富的创新药产品储备,未来PD-1与IDO抑制剂、PARP抑制剂、阿帕替尼联用将使恒瑞享有更大的商业前景。吡咯替尼一期临床研究进展顺利,未来将申报Heb2突变的适应症,走孤儿药加速审评程序。公司创新药开发能力已经上了新的台阶,未来创新药国内国外将同时申报。

盈利预测与投资评级

制剂出口七氟烷二季度形成销售,下半年方达帕鲁等多个千万美元级品种有望获批,我们预计16-18年EPS1.15/1.44/1.79元,目前股价对应PE 37/30/24倍,维持“买入”评级。广发证券